看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供元首制的实质是什么，元首制的内容应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预元首制的实质是什么，元首制的内容计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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