北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　为什么球星都觉得梅西是最佳e>

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)为什么球星都觉得梅西是最佳向好；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资(zī为什么球星都觉得梅西是最佳)标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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