近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuá恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因n)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三大恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通信。

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