丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体p>

　　大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国(guó)内旅游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不过(guò)是爆(bào)雷(léi)。按(àn)照(zhào)惯(guàn)例，我们(men)梳理一(yī)下重大消(xiāo)息，以(yǐ)及券商(shāng)老(lǎo)师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习(xí)近平(píng)主持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以习(xí)近平同志为(wèi)核心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区(qū)各部门更好统筹国(guó)内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和(hé)经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜利，经济(jì)社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得(dé)到(dào)缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回(huí)升向(xiàng)好态势(shì)，经济(jì)运行实现良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面(miàn)临(lín)新(xīn)的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需(xū)要克(kè)服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申(shēn)对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好(hǎo)保交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水平回(huí)落(luò)。

　　3、美国第(dì)一共(gòng)和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被(bèi)接管收(shōu)购的命运。美(měi)国(guó)加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本(běn)轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游部(bù)数据(jù)中(zhōng)心测算，全国国(guó)内旅游出游合计(jì)2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的(de)119.09％；实(shí)现国(guó)内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击(jī)？

　　据俄新社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无(wú)人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用(yòng)电子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架(jià)无人机(jī)出现异(yì)常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯(sī)总统(tǒng)普京(jīng)没有(yǒu)因(yīn)袭击受(shòu)伤，其(qí)工作日程将照常进(jìn)行。 掉落的无人机碎(suì)片(piàn)也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书(shū)佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无(wú)人(rén)机试图发动袭(xí)击(jī)时(shí)普京不在克里(lǐ)姆林宫中(zhōng)。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留(liú)在合(hé)适(shì)的时间和地(dì)点(diǎn)采(cǎi)取回应措施的权利。

　　另(lìng)据(jù)俄新社5月3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批(pī)准的(de)除(chú)外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁(níng)表示，这(zhè)一决定是为了(le)防止未经(jīng)授(shòu)权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表示“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人(rén)报》网站消息，针对(duì)无人(rén)机试图袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示(shì)，乌方(fāng)没有关于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访(fǎng)时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对(duì)乌(wū)方(fāng)企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭(xí)击克(kè)宫的回应。

　　十(shí)大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局(jú)业(yè)绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情(qíng)诱发(fā)的过度博弈和(hé)心态失衡(héng)，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济(jì)、政策和外部环(huán)境(jìng)相比4月继续不断改善(shàn)，投(tóu)资者(zhě)对经(jīng)济的预期将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投资者心态(tài)也(yě)将逐步从短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)，市(shì)场依然处(chù)于全(quán)年第二个关(guān)键做多窗口，财(cái)报季(jì)结束(shù)后，市场将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治局会议提振市场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力重点(diǎn)，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不(bù)断发酵，但预计对(duì)A股实质(zhì)影响十分有(yǒu)限。其次，财报(bào)季数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明(míng)显，全年逐季(jì)改善(shàn)的趋(qū)势显现(xiàn)，其中行业(yè)的结(jié)构(gòu)性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层(céng)面统一，夯实市场(chǎng)上(shàng)行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于今年(nián)第二(èr)个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中，并(bìng)将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，投(tóu)资(zī)者心(xīn)态由(yóu)短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且(qiě)在二季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显现(xiàn)相对(duì)韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调(diào)。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密(mì)切关(guān)注，如若应对得当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能有(yǒu)限。上述(shù)因素结合(hé)当前(qián)A股市(shì)场整体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节后(hòu)两个交易日虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可能有所波动，但对后市整体(tǐ)表现不用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策(cè)略(lüè)：耐心(xīn)等待，低位(wèi)把(bǎ)握(wò)

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢(huī)复(fù)亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露(lù)出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高利率环境下美国银(yín)行风险事(shì)件频发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上升。市(shì)场处于(yú)再(zài)平衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构(gòu)上关注在(zài)低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好(hǎo)于预(yù)期(qī)方向，中期线索在(zài)于科(kē)技周期与复(fù)苏(sū)链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天(tiān)，市(shì)场有所反复很正常，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数(shù)字经济是(shì)全年主线，后续(xù)或依据基本(běn)面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射的科技和大宗商(shāng)品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动(dòng)所(suǒ)影响。我们的资(zī)源+重资(zī)产组(zǔ)合(hé)短期驱动逻(luó)辑(jí)建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回(huí)归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运(yùn)、干(gàn)散(sàn)运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费(fèi)正在展(zhǎn)现出(chū)成为(wèi)未来经济增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表的(de)赛(sài)道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五(wǔ)一前后市场(chǎng)表现如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指数为代表，节(jié)前(qián)1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多(duō)震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)则(zé)大(dà)幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西(xī)策略：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类(lèi)资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。从“五一”前后(hòu)大类资(zī)产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主要权益市场及(jí)原(yuán)油等大宗商品走弱(ruò)，美债(zhài)收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价格(gé)走强，表(biǎo)明海外(wài)市场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧(ōu)一季度经(jīng)济增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机和两党(dǎng)债(zhài)务上(shàng)限博弈(yì)使得海外(wài)风(fēng)险偏好有所回落，同时(shí)也(yě)促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期(qī)消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期。4月政治局会议强(qiáng)调“当前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总量(liàng)政策收紧(jǐn)风(fēng)险不大(dà)，企业盈(yíng)利上行将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议(yì)首提“重视(shì)通用(yòng)人(rén)工智能发展(z丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体hǎn)”，全球产业催化和国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整体是震荡(dàng)下行的，是(shì)去年底熊市结束后(hòu)，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以类比历史上牛市第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是(shì)牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始和结束的拐点，均与高(gāo)频(pín)经济指标和预(yù)期丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以(yǐ)来(lái)，股市、债市和商品市场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久，或者(zhě)至少Q2可能(néng)不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现(xiàn)了较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可(kě)能主要(yào)有两个(gè)短期(qī)原(yuán)因:（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后(hòu)第一个季度(dù)经(jīng)济数据(jù)最容易恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经济(jì)担(dān)心等因素，可(kě)能会让4-5月的(de)经(jīng)济数据很难超(chāo)预期。由此导致这一次市场(chǎng)的战(zhàn)术(shù)调整虽然可能已(yǐ)经完成(chéng)大部分，但由(yóu)于缺乏(fá)数据(jù)改善，可能还(hái)需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛(sài)道大切换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期(qī)的(de)坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国企+科(kē)创50赛(sài)道(dào)大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储、激(jī)烈(liè)的中美摩(mó)擦、偏弱的(de)一季(jì)报(bào)业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为明确(què)：经(jīng)济温和复苏、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛(sài)道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何应对(duì)短期(qī)迷雾？5月(yuè)建议(yì)重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来增量资(zī)金行情，高(gāo)股息组合(hé)在经(jīng)济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构(gòu)赛道的第(dì)五(wǔ)次大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为(wèi)关键。若美联储能够在5月(yuè)完成最后一次加息，中美摩(mó)擦(cā)有所(suǒ)缓和，将极(jí)大地利于新兴(xīng)市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

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