踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(一个立一个羽念什么字shōu)半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投(一个立一个羽念什么字tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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