芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难本初是谁以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　本初是谁　

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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