曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的(de)“世界500强”之一(yī)的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也(yě)是(shì)为(wèi)雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴(dài)上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供(gōng)应链(liàn)金融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正(zhèng)式(shì)采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松(sōng)发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)张劲取(qǔ)得联系(xì)，无法确定其(qí)失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资(zī)”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公安(ān)机关已对(duì)主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法(fǎ)提(tí)取相(xiāng)关(guān)涉(shè)案(àn)数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉案(àn)相(xiāng)关资(zī)产予以查封、扣押、冻(dòng)结(jié)。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的(de)理财兑(duì)付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资(zī)人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控(kòng)股(gǔ)的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主营(yíng)房地(dì)产的(de)企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业(yè)、文旅(lǚ)等(děng)众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪松(sōng)控股应运而生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪(xuě)松控股实现“三(sān)个(gè)万(wàn)亿(yì)”目标也(yě)只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领先(xiān)的大宗商品综合性(xìng)产(chǎn)业集(jí)团，在全球范(fàn)围内积(jī)极(jí)拓展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资(zī)源、供(gōng)应(yīng)链服(fú)务(wù)等核心领域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突破，同(tóng)时围绕主业布局开展产业(yè)投(tóu)资及城(chéng)市(shì)综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借独一无(wú)二的(de)供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产规模，营收已经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登(dēng)榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到(dào)“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产(chǎn)品存(cún)量(liàng)规模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发生(shēng)大面(miàn)积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑付方案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的(de)兑(duì)付计划(huà)显示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出台(tái)实(shí)物(wù)资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无(wú)法(fǎ)如约(yuē)完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了一封(fēng)落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实(shí)控(kòng)人张(zhāng)劲的(de)致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种因素影响，资产(chǎn)处置(zhì)及(jí)回款计划未能按照(zhào)预(yù)期方案落实，公(gōng)司外(wài)部协调资金(jīn)的(de)努力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致使原(yuán)本定应于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴(bào)雷路径(jìng)如出一辙(zhé)。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个(gè)庞大(dà)的融资网(wǎng)络(luò)，涉及(jí)企业(yè)数量高(gāo)达63家，除(chú)了或明或暗(àn)的雪松系(xì生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)公司，还(hái)有大量的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家上(shàng)市(shì)公司雪松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾达下发(fā)关注函，要(yào)求(qiú)其核实(shí)媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空壳公司是(shì)否(fǒu)为公司的供应(yīng)商或客户，并说(shuō)明(míng)公(gōng)司是否参与雪松信托产(chǎn)品底(dǐ)层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相(xiāng)关(guān)的(de)供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这(zhè)场供应链金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是(shì)雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务(wù)相当大一部分原本就是一场“融资(zī)性贸(mào)易”，即通过在体系(xì)内的(de)“闭环(huán)”不(bù)断空转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继而(ér)获取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员(yuán)工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机(jī)的，尽(jǐn)快(kuài)向公司反映(yìng)，公司(sī)提(tí)供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的，也(yě)可以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这家名(míng)声不显的企(qǐ)业名闻(wén)全国(guó)，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到(dào)，几年(nián)前大家心(xīn)目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三番五次食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意与(yǔ)其(qí)共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告(gào)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语中所披露的圆方投资只是雪松系金(jīn)融业务(wù)的经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向观察(chá)者网透(tòu)露(lù)，由(yóu)于涉案(àn)关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其(qí)表示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管的(de)控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基(jī)本案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式(shì)与(yǔ)公司董(dǒng)事陈(chén)晖(huī)联系，均无(wú)法与其本人取得(dé)联系(xì)，也无法确定(dìng)其失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松(sōng)实业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松互(hù)联(lián)网小额贷款有(yǒu)限公司(sī)等数十家公司(sī)担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股二号(hào)人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及(jí)曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就(jiù)已经被控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发展由于(yú)连(lián)年亏损已经再(zài)次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司(sī)要约(yuē)收购实施完毕，本(běn)次要约收购系山能新(xīn)材料作为重(zhòng)整投资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得(dé)齐翔(xiáng)集(jí)团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山东国资(zī)。

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