投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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