不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能(né反函数常用公式大全，反函数运算公式ng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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