踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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