财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(x凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则iǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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