在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一(y中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ī)季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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