本周铁矿石期货价(jià)左眉毛有一根特别长是什么意思？格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁左眉毛有一根特别长是什么意思？矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(d左眉毛有一根特别长是什么意思？e)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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