芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音>青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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