金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低(dī)估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(j人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么iǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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