金融界4月27日消息  顶(dǐng)着“港股(gǔ)白酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港交所，尴(gān)尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第一(yī)天(tiān)市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭(zāo)开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒企(qǐ)成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实现(xiàn)资本(běn)上市的白酒股，目前西(xī)凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在(zài)港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价(jià)为每(měi)股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并一厢情愿是什么意思没有引入基石投(tóu)资(zī)者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔(ěr)街之狼(láng)”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别(bié)为1.一厢情愿是什么意思76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港元(yuán)，这意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一(yī)家致力提供以酱香型为主的次(cì)高端(duān)白(bái)酒(jiǔ)产品的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四(sì)大(dà)白酒品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示(shì)，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四(sì)大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种香型(xíng)白酒的第(dì)三大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归(guī)母净利润(rùn)为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍(zhēn)酒李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅(máo)台2022年的毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而腰(yāo)部的(de)今世缘、口子窖等企业毛(máo)利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因(yīn)之(zhī)一就是珍酒李渡的“豪(háo)横”的广(guǎng)告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别(bié)为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期(qī)分别(bié)占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货正(zhèng)在逐步增(zēng)加(jiā)。报告期内，公司存货分别为(wèi)17.37亿(yì)元、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分(fēn)别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少针对(duì)其(qí)产销失(shī)衡(héng)的(de)质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六(liù)福 身价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创始人吴向东的操(cāo)盘手法密(mì)切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖(hú)南醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕(bì)业的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工作。此(cǐ)后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集团董(dǒng)事、董事(shì)局副主席。也(yě)是在(zài)此，吴向东(dōng)正式开启了他的(de)白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下(xià)五(wǔ)粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒(jiǔ)王销量(liàng)做(zuò)到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量(liàng)仿冒产品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞(jìng)争白热化，下游经(jīng)销商(shāng)的日子越来越难，吴向东想自(zì)创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代工协(xié)议，这是他在(zài)白酒业(yè)首创了(le)一种新模(mó)式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后，金六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男(nán)足(zú)冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙营(yíng)销的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米卢担任(rèn)金六(liù)福(fú)形象代言(yán)人。米卢(lú)穿着唐(táng)装，面带(dài)微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发(f一厢情愿是什么意思ā)出57个(gè)车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下共有华致酒行、华(huá)泽酒(jiǔ)业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产业板(bǎn)块。涉足(zú)金融、文(wén)化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠(kào)卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡(hú)润研究(jiū)院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生意(yì)吗(ma)？

　　在前不久的(de)第(dì)108届全(quán)国糖酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从会(huì)上传来(lái)。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关论(lùn)坛上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业(yè)颇为知(zhī)名的盛初咨询董事长王朝(cháo)成放出“重磅(bàng)观点”：酒业整体(tǐ)将长期(qī)进(jìn)入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的(de)内卷(juǎn)时代(dài)，并且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场景-量(liàng)价-集(jí)中度(dù)看趋势，真正的(de)高端消费在疫(yì)情(qíng)场景中并(bìng)没(méi)有太受影响(xiǎng)，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在(zài)低位徘徊，一二季度上市公(gōng)司业绩会(huì)出现增(zēng)速放缓(huǎn)和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产(chǎn)能(néng)，但(dàn)销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重心下移，和地方(fāng)酒企的(de)渠道(dào)有(yǒu)矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年(nián)白(bái)酒(jiǔ)行业销量为671万(wàn)吨，而2016年(nián)是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的(de)主要是100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于(yú)城市(shì)化，大部分劳动(dòng)人(rén)口从农(nóng)村转移(yí)到城市后，消费习惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级(jí)空间基数变(biàn)小(xiǎo)；超高端从5万(wàn)吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售价在(zài)300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一(yī)组各(gè)价格(gé)带白(bái)酒节前和节后的终端进货量数据(jù)。其(qí)中：2000元(yuán)以(yǐ)上(shàng)相关(guān)产品(pǐn)下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关产品节(jié)前下(xià)降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价(jià)格节前下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走(zǒu)向何方(fāng)让我们拭目以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一厢情愿是什么意思