总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳之字是什么结构的字，近字是什么结构步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)之字是什么结构的字，近字是什么结构场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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