钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无(wú)论其如(rú)何(hé)发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池(chí)业务未(wèi)来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司经营(yíng)的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流(liú)。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例(lì)，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录中(zhōng)曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏(fá循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更(gèng)募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思shuǐ)飘、投资效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计(jì)天差(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思chà)地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期(qī)相去甚远。

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