全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数(shù)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的一步(bù)收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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