总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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