公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多(d三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句uō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变化(huà)可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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