大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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