投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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