本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代(dài)工服务的制造商(shāng爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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