自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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