钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定(dìng)增预(yù)案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如(rú)何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不(bù)超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联(lián)新能源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本(běn)接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的(de)定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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