30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèn事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思g)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元(yuán)的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产能周期(qī)位(wèi)置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价(jià)美联(lián)储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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