五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次(cì)放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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