随着一季(jì)报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给(gěi)改革三只基金(jīn)是(shì)全(quán)市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权(quán)益基金，相比去年(nián)四(sì)季度(dù)，易方(fāng)达供给改革(gé)取(qǔ)代(dài)融通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并(bìng)偏向成长(zhǎng)风格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行(xíng)业(yè)做了(le)减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观(guān)，国内宏观(guān)经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美(měi)债利率定(dìng)价(jià)资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基金经(jīng)理新一季(jì)的基金配置清单(dān)也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选第二个季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产(chǎn)业并列(liè)首位。在此之前(qián)，则由海富通(tōng)改革驱动连(lián)续第五个季(jì)度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其(qí)中(zhōng)更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华(huá)商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大(dà)重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新(xīn)趋势优(yōu)选基(jī)金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去年(nián)末增(zēng)持(chí)了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选的FOF基(jī)金数(shù)量则(zé)相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍(shào)，华商新趋(qū)势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年(nián)一季度末，成(chéng)立以来收益率达到(dào)355.53％，过去(qù)五年(nián)收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同(tóng)类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资(zī)，关注估(gū)值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或出(chū)现好转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给(gěi)改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握(wò)投资机会，并通过努力不断(duàn)扩大(dà)能力圈，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持(chí)前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发(fā)中证全指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合基金(jīn)增持前三则被易方达信(xìn)息产(chǎn)业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增持(chí)前(qián)三分别为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇添富外延(yán)增长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是(shì)交银定期支付(fù)双息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平(píng)稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基金(jīn)增持(chí)前三依次为易(yì)方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较好，但行(xíng)业分化较大。受(shòu)益于数字经济政策(cè)的提振与人工智能主题的(de)不断(duàn)发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从(cóng)一(yī)季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一(yī)季度末对(duì)涨幅过高行业基金进行(xíng)了(le)减仓， 增加(jiā)了部分业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平衡(héng)养老FOF基金经理林(lín)国怀在(zài)一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基金主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于(yú)权益配置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同(tóng)时适度(dù)降低价值型(xíng)基金的配置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债品种，增加(jiā)其他确定(dìng)性较(jiào)高(gāo)的(de)绝对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风格(gé)上，目前(qián)权益部分依然(rán)保持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投(tóu)资(zī)机会不(bù)断增厚组合(hé)收益，通过“多资(zī)产、多策(cè)略”的方式(shì)来平(píng)滑组合(hé)波动，努(nǔ)力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看(kàn)，富(fù)国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安弘(hóng)淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经理对全年(nián)市(shì)场的主线判断(duàn)不(bù)是很清晰(xī)，因此组合整体(tǐ)上除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏离(lí)外，其他方(fāng)面没(méi)有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡(héng)。随(suí)着近(jìn)期政策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了较明确的(de)判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和(hé)股票，以及(jí)与数字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关(guān)板块的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金经理(lǐ)许利明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老2035三年今(jīn)年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策(cè)略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了分散和优化(huà)，在一季度股票市场(chǎng)整(zhěng)体小(xiǎo)幅(fú)上涨但行业之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基于对长期(qī)基本面、行(xíng)业景气度、估(gū)值、性价比等(děng)的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行(xíng)了(le)小幅调整，减持部(bù)分涨幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表(biǎo)现较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内(nèi)表现领先(xiān)的平安(ān)养(yǎng)老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基(jī)金整体保持中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理(lǐ)为主；权益方面，基(jī)于(yú)不(bù)同(tóng)板块的(de)基(jī)本面和估值性价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而(ér)言，通过动态(tài)再(zài)平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳(wěn)健均衡(héng)状态(tài)，重点关注一季报超预(yù)期耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低(dī)了深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏(piān)价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科(kē)技行业经历过去几年的(de)大幅调(diào)整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓(cāng)了(le)偏(piān)科(kē)技成长策略(lüè)基(jī)金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能(néng)够长期拿得(dé)住的(de)基(jī)金(jīn)，很(hěn)少去追逐那些(xiē)短(duǎn)期大(dà)幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金(jīn)。在不(bù)同(tóng)地域的投资方(fāng)面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港(gǎng)股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类(lèi)资产实(shí)际(jì)配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对(duì)年度目标(biāo)配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和政策支(zhī)持方向作为调整配(pèi)置(zhì)主要方向，组(zǔ)合主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增速(sù)较(jiào)高板块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益(yì)资(zī)产维(wéi)持超配(pèi)状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费(fèi)医药板块，以及(jí)受(shòu)益(yì)于(yú)产(chǎn)业周期(qī)见(jiàn)底及国产(chǎn)替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权(quán)益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和(hé)未来发(fā)展方向的机(jī)会(huì)

　　目前(qián)A股(gǔ)市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济(jì)数据(jù)真空期的(de)度(dù)过，国内大类资产复(fù)苏预期(qī)进入(rù)验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底部向上(shàng)修复(fù)的状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以(yǐ)下(xià)条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利(lì)率(lǜ)定价资(zī)产估值(zhí)修(xiū)复。从确定性和未来发(fā)展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大(dà)消费板(bǎn)块(kuài)内(nèi)重点关注航(háng)空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成(chéng)长(zhǎng)养老(lǎo)目(mù)标五年基金(jīn)经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示(shì)，对于国内权益来讲，当前(qián)历(lì)史估值分位、相(xiāng)对(duì)债券资(zī)产的估(gū)值(zhí)处均(jūn)在具备吸引力的(de)水平(píng)，为长期投资(zī)提供一定安(ān)全边际。年内经济修复是确(què)定性的，节(jié)奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加码托(tuō)底的(de)空间。结构上(shàng)，维(wéi)持此前(qián)判断，关(guān)注受(shòu)益于稳(wěn)内(nèi)需政策加码的领域，包括地产链(liàn)、政府(fǔ)支出或补贴(tiē)可能增加的基建、信创、自(zì)主可(kě)控等领域(yù)，TMT相关(guā耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗n)板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份(fèn)，对(duì)交易情(qíng)绪(xù)的过热(rè)持谨慎的态(tài)度，后续会(huì)持(chí)续关注新技术对(duì)经济各个领(lǐng)域的影响；对消费服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓(nóng)，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年持(chí)有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表(biǎo)示(shì)，权益市场(chǎng)来(lái)看，当前(qián)中国经(jīng)济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于(yú)“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期(qī)，权益方面均能(néng)有所(suǒ)作为，基(jī)本面(miàn)的总体改善能激活市场的(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗de)生态，市场会(huì)不断寻(xún)找基本(běn)面改(gǎi)善的诸多细分(fēn)方向。结构方(fāng)面，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改(gǎi)善幅(fú)度，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预(yù)期(qī)、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三(sān)个方向：一是(shì)顺周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能(néng)否带来(lái)相关行业、企(qǐ)业(yè)基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的(de)场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医(yī)药板块的估值(zhí)性价比更(gèng)高。三是(shì)科技(jì)制(zhì)造(zào)板(bǎn)块，特(tè)别(bié)是国产(chǎn)替(tì)代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关注(zhù)的(de)方(fāng)向。短周期来(lái)看，半导体行业(yè)可能在(zài)下半年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的景气度相(xiāng)较于去年(nián)也是(shì)大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的突(tū)破，有可(kě)能(néng)打开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗