中国金融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利用全球(qiú)化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名(míng)为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案(àn)后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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