5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不(bù)构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.5司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文3％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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