大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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