芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ong>芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司