财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位(wèi)股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(hòu)第一(yī)次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙(tán)花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金(jīn)年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上(shàng)，此(cǐ)前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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