本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存(cr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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