总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思称。

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