市场再迎来(lái)风险管(guǎn)理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公(gōng)司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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