踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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