北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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