北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所，银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(de)成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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