北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行(xíng)了(le)行业筛选独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛(niú)集团（独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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