芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本(b2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ěn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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