大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(g冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ōng)势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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