本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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