大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(k西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？uài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一(y西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ī)波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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