美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(c冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟héng)度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入(rù)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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