近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金66千克等于多少斤 6千克是多少磅千克等于多少斤 6千克是多少磅经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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