5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了预可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁判，综(zōng)合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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