A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶段，中国移(yí)动股价周中创历史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近(jìn)3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅(máo)台最(zuì)终(zhōng)以微弱优势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌(jí)可危。值得注意(yì)的是，因中国(guó)移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数(shù)据计算，则其总市值(zhí)一度(dù)达2.19万(wàn)亿(yì)元，超(chāo)越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济、信创(chuàng)、中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能等一系(xì)列热(rè)点催化下，中国移动今(jīn)年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近(jìn)60%，自去(qù)年上市以来(lái)最近(jìn)一(yī)年股价(jià)累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人士认为，中(zhōng)国(guó)移(yí)动和茅台这场股王宝(bǎo)座的(de)争夺(duó)可能揭(jiē)示着A股未来(lái)的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮(cháo)卷出(chū)白酒(jiǔ)泡沫 数(shù)字经济时代带来预备新股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值榜首之争，向来是市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，回(huí)顾历史来看，最近十多(duō)年来股(gǔ)王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产业价值的变(biàn)化(huà)。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆(lù)A股时，市值一(yī)度超过8万亿切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸人民币。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登(dēng)顶全球(qiú)资本市(shì)场市值(zhí)之首(shǒu)，得益于当时基建大(dà)发(fā)展时期，中石油在(zài)股王的位(wèi)置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛(niú)市成为新(xīn)锐(ruì)股王。再(zài)后(hòu)来，随着(zhe)我国在(zài)2018年进(jìn)入(rù)消费牛(niú)市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股大牛(niú)市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅(máo)台股(gǔ)王的A股(gǔ)传(chuán)奇。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格(gé)隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年，虽然(rán)茅台仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒(jiǔ)的(de)高估值泡(pào)沫下，以及今年(nián)春节后(hòu)白(bái)酒行业的终端(duān)动销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整(zhěng)个白(bái)酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动(dòng)的突然(rán)崛起更是开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市(shì)场分析指(zhǐ)出(chū)，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性(xìng)事件(jiàn)背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政策持(chí)续推进的数(shù)字经济，与最近爆火的人(rén)工智能两大概念加持，还有来自(zì)于(yú)“中特估”这个新概念(niàn)的强力催(cuī)化(huà)。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当前美股市值(zhí)前十的上(shàng)市公司(sī)中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成(chéng)提升生产力的重要(yào)因素，二级(jí)市场对科(kē)技企业的(de)态(tài)度能一定程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费股(gǔ)似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐(jiàn)向数(shù)字(zì)化(huà)深度转型的背(bèi)景(jǐng)下，实(shí)力强劲(jìn)并实现华丽转身(shēn)的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流(liú)的主力军。信(xìn)达证券(quàn)研报表示，公司作为国企数(shù)字经(jīng)济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务(wù)，伴随算力(lì)网络的进(jìn)一步发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务(wù)的需(xū)求，公司(sī)具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在(zài)从传统管道运营商向数字(zì)科(kē)技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望(wàng)首先(xiān)迎(yíng)来估(gū)值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其(qí)中中国(guó)电(diàn)信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热(rè)议(yì)。即(jí)很长一(yī)段时间以来，A股市(shì)场一直(zhí)流传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅(máo)台的上市公司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国(guó)移动(dòng)直接(jiē)在(zài)市值上超越(yuè)茅台，结果(guǒ)是否会不一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔(mó)咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中字(zì)头的(de)中国船舶(bó)，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股(gǔ)价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好(hǎo)景不长(zhǎng)，在2008年(nián)金融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国(guó)船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等(děng)多家公(gōng)司股(gǔ)价均超越茅台(tái)，但切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股(gǔ)价毫(háo)无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上(shàng)述公司的(de)陨落大部分主要是由于(yú)行业景气度变化(huà)以及股市(shì)景气(qì)度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及(jí)长期(qī)稳稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)利润，最终一次次甩开这些(xiē)曾经短(duǎn)暂领先(xiān)者(zhě)。对(duì)于一家企(qǐ)业股(gǔ)价能(néng)否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点还是认为(wèi)，实际需要(yào)看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收(shōu)规模超茅台(tái)约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却(què)一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归(guī)结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵(guì)，但话(huà)费越(yuè)交越少(shǎo)。在市(shì)场化(huà)的作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽掌握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但作为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费”的责任，也(yě)就不能(néng)无(wú)拘束地涨(zhǎng)价。另一方面(miàn)即是成本方面的问题，中(zhōng)国移动本质作(zuò)为通信(xìn)基(jī)础设施企业(yè)，需(xū)要持续(xù)不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一(yī)门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸务(wù)数(shù)据可以(yǐ)看(kàn)出，中国移(yí)动今年一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有着一(yī)个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号(hào)表明中国移(yí)动可能正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高(gāo)峰(fēng)期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计(jì)划资本开支(zhī)1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降1.1%，全(quán)年营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意(yì)味着届(jiè)时全年资本开(kāi)支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随(suí)着移动互联网进入下半(bàn)场，行业重心已转向(xiàng)产(chǎn)业互联(lián)网和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正(zhèng)在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱动力。此外，公(gōng)司(sī)移动云(yún)收(shōu)入规模(mó)实现新(xīn)跨越，去年(nián)移动(dòng)云(yún)收入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸