财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022>融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东(dōng)树表(biǎo)示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑(huá)，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上(shàng)游的(de)订单(dān)需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示(s1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022hì)，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公(gōng)司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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